大家好，我是你们的老朋友问井挖财！

可转债持续杀溢价，看看跌幅榜，跌的最惨的要么价位高，要么正股跌的惨，要么机构债多，理财产品赎回的后果还继续作用在可转债上，机构债压力陡增，目前平均双底173，峰值201，过去常年维持在160上下，中位数溢价率34%，今年二月份中位数溢价率大概25%，过去两年时间，溢价率常年维持在20%附近，从这点来看，杀溢价行情似乎还将继续。

溢价率在没有债底保护的情况下，是投资者额外支付的费用，比如有些低价债，转股价值80，转债价格可能110，这多出来的30块，是有多重保护的，因为转债面值100，如果算上每年的利息，到期赎回价可能也就110了，有些转债，转股价值150，转债价位160，这多出来的10块，也是溢价，但这一部分溢价，是你要多付出的，因为脱离债底太远。

(资料图)

毕竟有超额收益的市场，才配有高溢价，新规前，游资对可转债提供了流动性，新规后，很大程度上做到了打击，任何一个市场，流动性都是一个非常重要的指标，港股，对比A股，很多都折价，就是因为港股的低流动性，可转债新规前四月到八月，没有低于千亿，新规后，能上600亿的日子都屈指可数。

上面种种迹象都表明，别对可转债抱有超额的幻想，除非正股出现反转或者成交量放大，特别注意成交量的放大，没有成交量，就得熬。不过也不用过于悲观，比较现在的市场容量与前两年也扩容不少，你是否也感觉到近期发行的可转债在增多，发行新转债，正股下跌，溢价率就会太高，相应整体溢价率也会抬高。

应对杀溢价行情，总结五点。

1、空仓换成现金

2、转股市或者基金

3、不碰高价债

4、不碰机构抱团债

5、选择低溢价可转债

明日19号，齐鲁转债上市，市场开始担忧破发，城商行转债，重银转债做个对比，重银130亿规模，转股价值63，齐鲁规模80亿，转股价值73，目前重银97.2，另外还有两只，青农和紫银也很接近，综合评估，上市首日在100以上概率还是蛮高的，给102的合理价位，即便破发，也无须担心，首日上市，面临抛压肯定是有的，但这种金融债，机构是必须配置的，当年招路和长电发行的转债，首日都曾破发，但之后一周，一路上扬，很快站上面值。所以，这个债未来一两个月内，站上面值仍是大概率事件。

会议结束，传递很多信号，还是有很多超预期的东西，其中一个就是大消费了，这个事要隔很久才能看出来效果，把恢复和扩大消费放到优先位置，扩内需，未来有可能家电下乡，发放消费券陆续出来，家电债有小熊转债、科沃转债、火星转债。

周末依然是医疗在发酵，各地满大街的小阳人和总是买不到的退烧药，总能揪住人们脆弱的神经，周五涨停的美诺，炒的特效药的原材料，新华周五收盘后收到关注函，各地开始免费为市民发放药，对于医疗行情，我也希望会消停一下，给其他板块一口肉，又不敢轻易看空医疗，毕竟未来长期得跟奥密克戎打交道，谁手上不放几盒呢？医疗业绩增长也是预期的。医疗是当下，消费是未来，医疗利润高的时候，就会遭到打压。